桃李面包为何增收不增利？股价此前已经腰斩

近日桃李面包（603866）发布半年度业绩快报，提示整体营收同比增长9.06%，但是仍然出现了增收不增利的情况，其净利润同比下降3%。这次业绩快报的增收不增利不是第一次在桃李面包出现，根据相关媒体的报道，自从2021年的第一季度开始，桃李面包的净利润已经连续六次报告提示了增收不增利的情况。 所谓增收不增利，无非就是销售收入在增加但是净利润却在减少，主要原因可能还在于成本控制上出了问题。对此桃李面包在公告中表示，其本期净利润出现下降的原因在于部分原材料的价格出现了上涨，同时其终端配送服务费用的成本也出现了增长，从而导致了净利润的减少，也导致了毛利率同比略微出现了下降。除此之外，本期桃李面包公司的其他收益项目、汇兑收益以及理财收益等低于去年同期，也是本期净利润出现下降的原因之一。 截止7月18日收盘，桃李面包（603866）的股价为14.56元，处于近4年来的一个相对低位，相较于2020年9月份的高点33.69元，已经出现了腰斩。目前桃李面包的静态市盈率为25.5倍左右，而动态市盈率因为近期净利润的减少而出现了提高，来到了27.17倍左右。 经历了股价过山车的下跌之后，桃李面包的股价从估值上来看并不算高。另外从技术面上来看，桃李面包目前价格运行到了2018年底的低位拐点附近，有机会取得市场支撑。